核心数据揭示拐点信号

2025年上半年房地产供给侧深度调整出现关键转向，国家统计局最新数据显示：

  ‌新开工逼近市场出清底部‌：1—6月全国房屋新开工面积30,364万平方米，同比下降20.0%；其中6月单月新开工7,180万平方米，同比降幅收窄至9.4%，较前值大幅收缩9.9个百分点。当前规模仅为2021年同期的三成，且首次低于同期商品房销售面积（1.5亿平方米），预示供给侧收缩接近尾声。

  ‌竣工端加速修复‌：6月单月房屋竣工面积4,182万平方米，同比微降1.7%，较上月收窄17.8个百分点，创2024年以来最小降幅。2024年12月竣工高峰后，2025年整体保持趋稳态势，反映“保交楼”政策成效显著。

结构调整步入新阶段

行业呈现三大深层变化：

  ‌新开工深度调整‌：2022-2025年新开工曲线阶梯式下行，2025年6月规模虽处历史低位，但降幅首次收窄至10%以内，收缩周期趋于结束；

  ‌竣工韧性显现‌：政策纾困下竣工量波动中趋稳，6月同比接近转正，显示风险化解进入实质阶段；

  ‌政策协同发力‌：企业融资支持与项目纾困双向疏导，推动新开工筑底与竣工提速同步发生，强化供给侧结构性优化。

两大积极信号构筑行业底部

克而瑞研究指出当前数据释放核心转折信号：

  ‌“以销定产”模式稳定‌：新开工同比降幅收窄印证企业投资收缩策略告一段落，供给侧进入稳定期，房企开始转向精细化开发策略；

  ‌风险化解实质化‌：竣工降幅持续收窄表明行业基本面正构筑阶段性底部，系统性风险进入化解通道，为市场复苏奠定基础。

政策深化助力持续企稳

需注意：自2023年4月起统计局修订累计同比统计口径，数据与往期不可直接对比，但短期趋势判断仍具参考价值。市场普遍预期，7月底中央政治局会议定调“消化存量房产”政策深化后，下半年供给侧指标有望进一步企稳。叠加国务院“更大力度推动房地产市场止跌回稳”的政策导向，行业复苏基础正加速夯实，房企融资环境改善与土地市场溢价率回升将成为关键观测维度。